RAZDOBLJE POVRATA ULAGANJA: IZRAČUN I PRIMJERI - DUDÁS - 2026

Razdoblje povrata investicije ili doigravanje je količina vremena koje je potrebno društvo da se oporavim troškove svog izvornog ulaganja u projekt, kada je neto novčani tok je nula.

Važna je odrednica hoće li se poduzeti projekt, jer duža razdoblja povrata uglavnom nisu poželjna za pozicije ulaganja.

Izvor: pixabay.com

Razdoblje povrata zanemaruje vremensku vrijednost novca, za razliku od drugih metoda proračuna, poput neto sadašnje vrijednosti, interne stope povrata i diskontiranog novčanog toka.

Ovaj koncept ne uzima u obzir prisutnost dodatnog novčanog toka koji može nastati uslijed ulaganja u razdobljima nakon dobivanja pune otplate.

Kao alat za analizu često se koristi razdoblje povrata jer se može primijeniti i razumjeti za većinu ljudi, bez obzira na akademsku ili poslovnu izobrazbu.

Od čega se sastoji?

Većina korporativnih financija odnosi se na kapitalne proračune. Jedan od najvažnijih koncepata koji svaki korporativni financijski analitičar mora naučiti je kako vrednovati različite investicije ili operativne projekte.

Analitičar mora pronaći pouzdan način da se utvrdi koji je najprofitabilniji projekt ili investicija. Jedan od načina na koji to rade korporativni financijski analitičari je razdoblje povrata.

Kapitalni proračun i razdoblje otplate

Većina formula kapitalnog proračuna uzima u obzir vremensku vrijednost novca. Vremenska vrijednost novca ideja je da danas novac vrijedi više od istog iznosa, zbog trenutnog potencijala zarade.

Stoga, ako sutra platite investitora, morate uključiti oportunitetni trošak. Vremenska vrijednost novca je koncept koji ovom prigodnom trošku dodjeljuje vrijednost.

Rok otplate ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca. Jednostavno se utvrđuje brojenjem broja godina koliko je potrebno da se povrate uložena sredstva.

Na primjer, ako je potrebno pet godina za nadoknadu troškova ulaganja, rok povrata investicije je pet godina.

Neki analitičari favoriziraju metodu povrata zbog njegove jednostavnosti. Drugi ga vole koristiti kao dodatnu referentnu točku u okviru odluke o kapitalnom proračunu.

Kako se izračunava?

Formula izračunavanja razdoblja povrata ovisi o tome jesu li novčani tokovi u razdoblju projekta jednoliki ili neujednačeni.

Ako su isti, formula za izračunavanje roka povrata je sljedeća:

Razdoblje povrata ulaganja = Početno ulaganje / Novčani tijek po razdoblju.

Kada su novčani tokovi nejednaki, akumulirani novčani tokovi za svako razdoblje moraju se procijeniti. Za izračunavanje razdoblja povrata trebalo bi koristiti sljedeću formulu:

Razdoblje povrata ulaganja = Ukupno vrijeme povrata + (Nepovratna otplata investicije na početku godine / novčani tok u sljedećoj godini).

Što je kraće razdoblje povrata za projekt, projekt će mu biti privlačniji. Uz to, menadžment uglavnom postavlja maksimalno razdoblje povrata s kojim se potencijalni projekt mora zadovoljiti.

Projekt koji treba prihvatiti

Kada se uspoređuju dva projekta, projekt koji treba prihvatiti je onaj koji ispunjava maksimalno razdoblje povrata i ima najkraće razdoblje povrata.

To je vrlo jednostavan izračun, koji ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca. No, to je dobar pokazatelj za mjerenje rizika projekta.

Pravila odlučivanja za razdoblja povrata su sljedeća: Ako je razdoblje povrata manje od maksimalno dopuštenog, projekt se prihvaća. Ako je razdoblje povrata duže od maksimalno dozvoljenog, projekt se odbacuje.

Imajte na umu da izračunavanje razdoblja povrata ulaganja koristi novčane tokove, a ne neto prihod. Također, obračun povrata ne odnosi se na ukupnu profitabilnost projekta.

Umjesto toga, isplata jednostavno izračunava koliko brzo će posao nadoknaditi ulaganje u gotovini.

Primjeri

Tvrtka Slučaj

Pretpostavimo da kompanija A ulaže milion dolara u projekt koji bi trebao uštedjeti kompaniji 250.000 dolara svake godine.

Razdoblje povrata za ovu investiciju je 4 godine, što se utvrđuje dijeljenjem 1 milijuna na 250 000 USD.

Razmotrimo još jedan projekt koji košta 200 000 američkih dolara i nema pridružene uštede u gotovini, ali vidjet ćemo da tvrtka svake godine povećava svoj prihod za 100 000 dolara u sljedećih 20 godina (2 milijuna dolara).

Jasno je da bi drugi projekt mogao poduzeću udvostručiti, ali koliko će vremena trebati da nadoknadi ulaganje? Odgovor se pronalazi dijeljenjem 200.000 od 100.000 USD, što je 2 godine.

Drugi projekt će trebati manje vremena za isplatu i viši profitni potencijal tvrtke.

Drugi projekt, temeljen isključivo na metodi razdoblja povrata novca, bolja je investicija.

Slučaj Newco

Pretpostavimo da tvrtka Newco odlučuje između dva stroja (stroj A i stroj B) dodati proizvodni kapacitet svom postojećem pogonu. Tvrtka procjenjuje da su novčani tokovi za svaki stroj sljedeći:

Želite izračunati razdoblje povrata za dva stroja pomoću prethodnih novčanih tokova i odlučiti koji bi novi stroj Newco trebao prihvatiti.

Recimo da je maksimalni rok otplate koji tvrtka postavlja pet godina.

Prvo, bilo bi korisno odrediti kumulativni novčani tok projekta za svaki stroj. To je učinjeno u sljedećoj tablici:

Razdoblje povrata za stroj A = 4 + 1000/2500 = 4,4 godine.

Razdoblje povrata za stroj B = 2 + 0 / 1,500 = 2,0 godine.

Oba stroja ispunjavaju maksimalno razdoblje koje je tvrtka dozvolila pet godina za povrat investicije.

No, stroj B ima najkraće razdoblje povrata i projekt je koji bi Newco trebao prihvatiti.

Reference

1. Investopedija (2018). Period otplate Preuzeto sa: investstopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Računovodstveni alati Metoda povrata - Formula perioda povrata. Preuzeto sa: računovodstvools.com.
3. Objašnjeno računovodstvo (2018). Period otplate Preuzeto sa: accountexplained.com.
4. CFI (2018). Period otplate Preuzeto sa: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Kako izračunavate razdoblje povrata? Trener računovodstva. Preuzeto sa: accountcoach.com.