PONDERIRANI PROSJEČNI TROŠAK KAPITALA: ČEMU SLUŽI, IZRAČUNAVANJE - DUDÁS - 2026

Ponderirani prosječni trošak kapitala je stopa kojom se tvrtka Očekuje se kako će u prosjeku za sve svoje sigurnosne nositelja za financiranje svoje imovine. Ono što je bitno, to diktira tržište, a ne uprava.

Ponderirani prosječni trošak kapitala predstavlja minimalni povrat koji posao mora ostvariti na postojećoj bazi imovine kako bi zadovoljio svoje vjerovnike, vlasnike i druge davatelje kapitala.

Izvor: pixabay.com

Tvrtke dobivaju novac iz različitih izvora: uobičajene dionice, preferirane dionice, zajednički dug, konvertibilni dug, zamjenjivi dug, mirovinske obveze, opcije izvršnih dionica, državne subvencije itd.

Očekuje se da će ovi različiti vrijednosni papiri, koji predstavljaju različite izvore financiranja, donijeti različite prinose. Ponderirani prosječni trošak kapitala izračunava se uzimajući u obzir relativne pondere svake komponente strukture kapitala.

Budući da je cijena kapitala povrat koji očekuju vlasnici udjela i vlasnici duga, ponderirani prosječni trošak kapitala ukazuje na povrat koji obje vrste dionika očekuju.

Čemu služi?

Za poduzeće je važno znati njegov ponderirani prosječni trošak kapitala kao način za mjerenje troškova financiranja budućih projekata. Što je niži prosječni ponderirani troškovi kapitala, to će tvrtka biti jeftinija za financiranje novih projekata.

Ponderirani prosječni trošak kapitala ukupni je povrat koji poslovni subjekt zahtijeva. Zbog toga direktori tvrtki često koriste ponderirani prosječni trošak kapitala za donošenje odluka. Na taj način oni mogu odrediti ekonomsku izvedivost spajanja i druge mogućnosti za širenje.

Ponderirani prosječni trošak kapitala je diskontna stopa koja se koristi za novčane tokove sa sličnim rizikom.

Na primjer, u analizi diskontiranog novčanog toka možete primijeniti ponderirani prosječni trošak kapitala kao diskontnu stopu za buduće novčane tokove kako biste dobili neto sadašnju vrijednost poslovanja.

Kritična stopa povrata

Ponderirani prosječni trošak kapitala može se koristiti i kao kritična stopa prinosa prema kojoj tvrtke i investitori mogu procijeniti povrat ulaganja. Također je bitno izvršiti proračune dodane vrijednosti (EVA).

Ulagači koriste ponderirani prosječni trošak kapitala kao pokazatelj je li neka investicija isplativa.

Jednostavno rečeno, ponderirani prosječni trošak kapitala najmanja je prihvatljiva stopa prinosa po kojoj tvrtka mora proizvesti prinose za svoje ulagače.

Kako se izračunava?

Da bi se izračunao ponderirani prosječni trošak kapitala, trošak svake komponente kapitala množi se s njegovom proporcionalnom težinom i uzima se zbroj rezultata.

Metoda izračuna ponderiranog prosječnog troška kapitala (WACC) može se izraziti sljedećom formulom:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Gdje:

Cp = trošak kapitala.

Cd = trošak duga.

P = tržišna vrijednost kapitala tvrtke.

D = tržišna vrijednost duga poduzeća.

V = P + D = ukupna tržišna vrijednost financiranja poduzeća (kapital i dug).

P / V = ​​postotak financiranja koji je kapital.

D / V = ​​postotak financiranja koji je dug.

Ic = stopa poreza na dobit.

Elementi formule

Da bi se izračunao ponderirani prosječni trošak kapitala, mora se utvrditi koliki dio društva se financira vlastitim kapitalom, a koliko s dugom. Zatim se svaki množi s pripadajućim troškovima

Trošak kapitala

Trošak kapitala (Cp) predstavlja kompenzaciju koju traži tržište u zamjenu za posjedovanje imovine i preuzimanja rizika vlasništva.

Budući da dioničari očekuju da će dobiti određenu dobit od svojih ulaganja u neko poduzeće, stopa povrata koju dioničari zahtijevaju trošak je s gledišta tvrtke, jer ako tvrtka ne dostavi očekivani povrat, dioničari će jednostavno prodati svoje dionice. akcije.

To bi dovelo do smanjenja cijene dionica i vrijednosti poduzeća. Dakle, trošak kapitala u osnovi je iznos koji tvrtka mora potrošiti za održavanje cijene dionica koja zadovoljava svoje ulagače.

Trošak duga

Trošak duga (Cd) odnosi se na efektivnu stopu koju tvrtka plaća po svom trenutnom dugu. U većini slučajeva to znači trošak poslovnog duga prije poreza.

Izračunavanje troškova duga relativno je jednostavan proces. Da bi se to utvrdilo, koristi se tržišna stopa koju tvrtka trenutno plaća na svoj dug.

S druge strane, dostupni su porezni odbitci na plaćene kamate, što koristi tvrtkama.

Zbog toga je neto trošak duga za poslovni iznos iznos kamate koji plaća umanjen za iznos koji je uštedio u porezima kao rezultat plaćanja kamata odbitnih poreza.

Zbog toga je dug duga nakon oporezivanja Cd * (1 stopa poreza na dobit).

Primjer

Pretpostavimo da nova ABC Corporation treba prikupiti milijun dolara kapitala kako bi kupila poslovne zgrade i opremu potrebnu za vođenje svog poslovanja.

Tvrtka izdaje i prodaje 6.000 dionica po 100 dolara za prikupljanje prvih 600.000 dolara. Budući da dioničari očekuju 6% povrata svoje investicije, trošak kapitala iznosi 6%.

ABC korporacija tada prodaje 400 obveznica po 1000 dolara kako bi prikupila ostalih 400.000 dolara kapitala. Ljudi koji su kupili te obveznice očekuju povrat od 5%. Stoga ABC trošak duga iznosi 5%.

Ukupna tržišna vrijednost korporacije ABC sada iznosi 600.000 dolara vlasničkog kapitala + 400.000 dolara duga = milion dolara, a stopa poreza na dobit iznosi 35%.

računanje

Sada imate sve sastojke za izračun prosječnog ponderiranog troška kapitala (WACC) ABC Corporation. Primjena formule:

CCPP = ((600 000 USD / 1,000,000 USD) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

Ponderirani prosječni trošak kapitala korporacije ABC iznosi 4,9%. To znači da za svakih 1 USD koje ABC Corporation dobije od investitora mora im platiti skoro 0,05 USD zauzvrat.

Reference

1. Investopedija (2018). Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) preuzet sa: investstopedia.com.
2. Wikipedija, besplatna enciklopedija (2018). Ponderirani prosječni trošak kapitala. Preuzeto sa: en.wikipedia.org.
3. Investiranje odgovora (2018). Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC). Preuzeto sa: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Preuzeto sa: corporatefinanceinstitute.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Ponderirani prosječni trošak kapitala - Formula - izračunajte WACC. Preuzeto sa: wallstreetmojo.com.