NETO SADAŠNJA VRIJEDNOST: ČEMU SLUŽI, KAKO SE IZRAČUNAVA, PREDNOSTI - EKONOMIJA - 2025

Neto sadašnja vrijednost (NPV) je razlika između sadašnje vrijednosti novčanih priljeva i sadašnje vrijednosti novčanih odljeva tijekom određenog vremena.

Neto sadašnja vrijednost određuje se izračunavanjem troškova (negativni novčani tokovi) i koristi (pozitivni novčani tokovi) za svako razdoblje ulaganja. Razdoblje je obično jedna godina, ali može se mjeriti u četvrtinama ili mjesecima.

Izvor: pixabay.com

To je izračun koji se koristi za pronalaženje sadašnje vrijednosti budućeg tijeka plaćanja. Predstavlja vrijednost novca tijekom vremena i može se koristiti za usporedbu sličnih alternativa za ulaganje. Treba izbjegavati bilo koji projekt ili ulaganje s negativnim NPV-om.

Vrijednost novčanih tokova tijekom vremena

Vremenska vrijednost novca određuje da vrijeme utječe na vrijednost novčanih tokova.

Na primjer, zajmodavac može ponuditi 99 centi za obećanje da će sljedeći mjesec primiti 1 USD. Međutim, obećanje o primanju tog 20 dolara u budućnosti danas bi vrijedilo mnogo manje za istog zajmodavca, čak i ako bi isplata u oba slučaja bila podjednako istinita.

Ovo smanjenje sadašnje vrijednosti budućih novčanih tokova temelji se na odabranoj stopi prinosa ili diskontnoj stopi.

Na primjer, ako postoji niz identičnih novčanih tokova tijekom vremena, sadašnji novčani tijek je najvrjedniji, a svaki budući novčani tijek postaje manje vrijedan od prethodnog novčanog toka.

To je zato što se sadašnji tijek može odmah obrnuti i na taj način početi dobivati ​​profitabilnost, dok s budućim tokom ne može.

Čemu služi neto sadašnja vrijednost?

Zbog svoje jednostavnosti, neto sadašnja vrijednost koristan je alat za utvrđivanje hoće li projekt ili investicija rezultirati neto dobiti ili gubitkom. Pozitivna neto sadašnja vrijednost rezultira dobitkom, a negativna gubitak.

Neto sadašnja vrijednost mjeri višak ili deficit novčanih tokova, u smislu sadašnje vrijednosti, iznad troškova sredstava. U teorijskoj proračunskoj situaciji s neograničenim kapitalom tvrtka bi trebala ulagati sva ulaganja s pozitivnom neto sadašnjom vrijednošću.

Neto sadašnja vrijednost središnji je alat u analizi novčanog toka i standardna je metoda korištenja vremenske vrijednosti novca za procjenu dugoročnih projekata. Široko se koristi u ekonomiji, financijama i računovodstvu.

Koristi se u kapitalnom proračunu i planiranju ulaganja za analizu isplativosti planirane investicije ili projekta.

Primjer upotrebe

Pretpostavimo da investitor može odlučiti da primi plaćanje u iznosu od 100 USD danas ili za godinu dana. Racionalni investitor ne bi bio voljan odgoditi plaćanje.

Međutim, što ako investitor odluči primiti 100 USD danas ili 105 USD godišnje? Ako je isplativac pouzdan, dodatnih 5% možda vrijedi pričekati, ali samo ako ništa drugo ne bi mogli učiniti ulagači sa 100 USD koji su zaradili više od 5%.

Ulagač možda želi pričekati godinu dana kako bi zaradio dodatnih 5%, ali to možda nije prihvatljivo za sve ulagače. U ovom slučaju, 5% je diskontna stopa koja će se razlikovati ovisno o investitoru.

Kada bi investitor znao da mogu zaraditi 8% relativno sigurne investicije u sljedećoj godini, ne bi bili voljni odlagati plaćanje 5%. U ovom slučaju diskontna stopa ulagača iznosi 8%.

Tvrtka može utvrditi diskontnu stopu koristeći očekivani povrat iz drugih projekata sa sličnom razinom rizika ili trošak posudbe novca za financiranje projekta.

Kako se izračunava

Za izračunavanje neto sadašnje vrijednosti koristi se sljedeća formula prikazana dolje:

Rt = neto priljev ili odljev novca u jednom razdoblju t.

i = diskontna stopa ili profitabilnost koja se može dobiti alternativnim ulaganjima.

t = broj vremenskih razdoblja.

To je lakši način pamćenja koncepta: NPV = (sadašnja vrijednost očekivanih novčanih tokova) - (sadašnja vrijednost uloženog novca)

Osim same formule, neto sadašnja vrijednost može se izračunati pomoću tablica, proračunskih tablica ili kalkulatora.

Novac u sadašnjosti vrijedi više od istog iznosa u budućnosti, zbog inflacije i dobiti od alternativnih ulaganja koja bi se mogla uložiti tijekom interventnog vremena.

Drugim riječima, dolar zarađen u budućnosti neće vrijediti onoliko koliko zarađuje u sadašnjosti. Element diskontne stope formule neto sadašnje vrijednosti jedan je od načina da se to uzme u obzir.

Prednost

- Uzmite u obzir vrijednost novca tijekom vremena, naglašavajući prethodne novčane tokove.

- Pogledajte sve novčane tokove tijekom života projekta.

- Korištenje popusta smanjuje utjecaj manje vjerojatnih dugoročnih novčanih tokova.

- Ima mehanizam odlučivanja: odbiti projekte s negativnom neto sadašnjom vrijednošću.

Neto sadašnja vrijednost pokazatelj je koliko vrijednost ulaganja ili projekta dodaje poslu. U financijskoj teoriji, ako postoji izbor između dvije međusobno isključive alternative, treba odabrati onu koja proizvodi najveću neto sadašnju vrijednost.

Projekti s odgovarajućim rizikom mogu se prihvatiti ako imaju pozitivnu neto sadašnju vrijednost. To ne znači da ih treba provesti, jer neto sadašnja vrijednost po trošku kapitala možda ne uzima u obzir oportunitetni trošak, to jest usporedbu s ostalim raspoloživim ulaganjima.

Pravilo neto sadašnje vrijednosti

Investicija s pozitivnom neto sadašnjom vrijednošću pretpostavlja se da je isplativa, a ulaganje s negativnom rezultirat će neto gubitkom. Taj je koncept osnova pravila o neto sadašnjoj vrijednosti koja kaže da se trebaju razmatrati samo ulaganja s pozitivnim vrijednostima NPV-a.

Pozitivna neto sadašnja vrijednost upućuje na to da planirana dobit ostvarena projektom ili investicijom, u sadašnjim dolarima, premašuje projicirane troškove, također u sadašnjim dolarima.

Nedostaci

Jedan nedostatak korištenja analize sadašnje vrijednosti je što pretpostavlja buduće događaje koji možda nisu pouzdani. Mjerenje profitabilnosti ulaganja s neto sadašnjom vrijednošću u velikoj se mjeri temelji na procjenama, tako da mogu postojati značajne razlike za pogreške.

Među procijenjenim čimbenicima su troškovi ulaganja, diskontna stopa i očekivani prinosi. Projekt može zahtijevati nepredviđene troškove za početak rada ili može zahtijevati dodatne troškove na kraju projekta.

Razdoblje povrata ili metoda povraćaja je jednostavnija alternativa neto sadašnjoj vrijednosti. Ovom se metodom izračunava vrijeme koje će trebati da se izvorna investicija vrati.

Međutim, ova metoda ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca. Iz tog razloga, rokovi povrata izračunati za dugoročne investicije imaju veći potencijal za netočnost.

Također, razdoblje povrata strogo je ograničeno na vrijeme potrebno za nadoknadu početnih troškova ulaganja. Stopa povrata vaše investicije može se naglo kretati.

Usporedbe koje koriste razdoblja povrata ne uzimaju u obzir dugoročne povrate alternativnih ulaganja.

Primjeri

Pretpostavimo da tvrtka može uložiti u opremu koja će koštati 1.000.000 USD, a očekuje se da će za pet godina stvarati prihod od 25.000 USD mjesečno.

Tvrtka ima raspoloživi kapital za tim. Alternativno, možete ga uložiti u burzu za očekivani povrat od 8% godišnje.

Menadžeri smatraju da su kupovina opreme ili ulaganje u burzu slični rizici.

Prvi korak: neto sadašnja vrijednost početnog ulaganja

Kako se oprema plaća unaprijed, to je prvi novčani tok uključen u izračun. Ne prolazi vrijeme koje je potrebno uzeti u obzir, tako da izlaz iz 1.000.000 dolara ne treba odbiti.

Odredite broj razdoblja (t)

Očekuje se da će tim generirati mjesečni novčani tok i trajati pet godina. To znači da će u izračun biti uključeno 60 novčanih tokova i 60 razdoblja.

Odredite diskontnu stopu (i)

Očekuje se da će alternativno ulaganje plaćati 8% godišnje. Međutim, budući da oprema generira mjesečni novčani tok, godišnja diskontna stopa mora se pretvoriti u mjesečnu stopu. Pomoću sljedeće formule utvrđeno je da:

Mjesečna diskontna stopa = ((1 + 0,08) ^1/12) -1 = 0,64%.

Drugi korak: neto sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova

Mjesečni novčani tokovi ostvaruju se na kraju mjeseca. Prvo plaćanje stiže točno mjesec dana nakon kupnje opreme.

Ovo je buduće plaćanje, tako da se mora prilagoditi vremenskoj vrijednosti novca. Kako bi ilustrirao koncept, donja tablica s popustom na prvih pet plaćanja.

Kompletan izračun neto sadašnje vrijednosti jednak je sadašnjoj vrijednosti 60 budućih novčanih tokova umanjenih za ulaganje od 1.000.000 USD.

Proračun bi mogao biti složeniji ako bi se očekivalo da će oprema imati neku vrijednost na kraju njezinog korisnog vijeka. Međutim, u ovom primjeru ne treba ništa vrijediti.

Formula se može pojednostaviti na sljedeći izračun: NPV = (- 1.000.000 USD) + (1.242.322,82 USD) = 242.322,82 USD

U ovom slučaju, neto sadašnja vrijednost je pozitivna. Stoga se oprema mora kupiti. Da je sadašnja vrijednost ovih novčanih tokova bila negativna jer je diskontna stopa viša ili su neto novčani tokovi niži, ulaganje bi se izbjeglo.

Reference

1. Will Kenton (2018). Neto sadašnja vrijednost - NPV. Investopedia. Preuzeto sa: investstopedia.com.
2. Wikipedija, besplatna enciklopedija (2019). Neto sadašnja vrijednost. Preuzeto sa: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019.). Što je neto sadašnja vrijednost (NPV)? Preuzeto sa: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Objašnjena neto sadašnja vrijednost („NPV“). Preuzeto sa: tutor2u.net.
5. Ulaganje odgovora (2019.). Neto sadašnja vrijednost (NPV). Preuzeto sa: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Što je neto sadašnja vrijednost i kako to izračunati? Ulica. Preuzeto sa: thestreet.com.